近期多省市近期陆续下发消费券，目的是刺激地方消费，但是多位行业人士认为，随着疫情的缓解和控制，“报复性消费”出现的概率较低，更像是反弹性消费。“囿于消费者收入水平在停工停产期间受到限制，所以消费约束曲线也会有所收缩，故而‘报复性消费’可能性较低。”中国消费金融40人论坛副秘书长程雪军对记者表示。

　　报复性消费可能性较低

　　4月15日起，武汉开始下发2000万消费券。而从3月开始，江苏、浙江、广东、江西等多地就陆续下发消费券，金额从数千万至数亿不等，通过刺激消费来刺激经济增长。其中，杭州市3月27日向全体在杭人员发放高达16.8亿元的消费券。

　　随着疫情的缓解和控制，很多人期望出现“报复性消费”，就像2003年“非典”一样。

　　根据公开资料，2003年，国内各月的社会消费品零售总额增速均为正。即使在5月份，消费品零售总额增速仍有4.3%；等到疫情被全面控制的六七月份，消费同比增速则快速增长至8%-10%左右。

　　但是，本次疫情对消费的冲击则大概率超过“非典”时期。“在复工之前，线下消费领域受冲击较大；但线上消费却呈现蓬勃发展的态势。而从数据上看，一二月份的消费数据增速上呈负增长，说明消费市场受冲击很大。”苏宁金融研究院高级研究员付一夫表示。

　　值得注意的是，2003年国内GDP增速为10.04%，比2002年还高，正处于高速增长的区间；而且和贸易受影响较小，居民收入水平也没有明显变化。

　　程雪军也对记者表示：“由于消费者疫情期间存在时空的消费抑制，所以在此期间或之后，消费会有一定程度上的反弹。但是囿于消费者收入水平在停工停产期间受到限制，所以消费约束曲线也会有所收缩，故而‘报复性消费’可能性较低。”

　　“与其说是报复性消费，还不如说是反弹性消费或补偿性消费。今年在经济下行压力加大、企业生产经营困难的大环境下，很多人对未来的收入预期都不甚乐观，是否有心情去‘报复性消费’还不好说。”付一夫表示。

　　“虽然报复性消费大规模发生的可能性较低，但持续消费的增长都是非常看好的。”某中型券商的分析人士对记者表示。

　　而作为观察通货膨胀水平的重要指标，CPI(消费价格指数)备受市场关注。根据国家统计局数据，3月份，复工复产逐渐加快，3月份CPI环比下降。由上月上涨0.8%转为下降1.2%。

　　但是，对于CPI未来的走势判断，业内人士观点不一。“3月份CPI已经下降，虽然整体仍然偏高，但已经呈现向好态势。随着复工复产的加快，消费市场前期的供给紧张状况得以缓解，需求端、供给端的联系更加畅通。长期来看，CPI有望在今年三季度重回3以下的合理区间。”付一夫表示。

　　程学军则表示：“目前较多专家认为此次疫情可能带来较为严重的经济通缩，但结合全球央行QE(量化宽松)政策以及历史经济规律，我认为反而更应注意滞胀(停滞性通货膨胀)，即需要谨防物价上升，但经济停滞不前。疫情终会过去，但疫情容易导致经济发展缓慢、QE政策下的货币难以回收，故而CPI走势会继续上升，但增速放缓。而对于居民消费，建议政府、行业、企业层面要加大支持力度，通过消费补贴等手段促进居民消费。倘若居民消费整体上行，那么消费主题基金也有较好的发展趋势。”

　　结合整体疫情的发展态势，市场乐观预计疫情对国内各行业板块的影响会延迟至6月份。疫情带来的不确定性，让无数纺织服装人惶恐不安的同时，也为其打开了转向线上销售的新视角。

　　直播卖货、生鲜到家、线上零售等都成为疫情期间的一抹新色彩，线上销售渠道迅速成为纺织服装业的抓手。

　　值得关注的是，近期“报复性消费”这一话题亦引发市场关注，疫情期被憋坏的消费欲会否在疫情后期迅速爆发？

　　复盘2003年非典时期，彼时纺织服装业以线下销售为主，前期销售受到一定阻碍。后在7月随着疫情的逐步收尾，市场上前期被积压的购买力迅速得到释放，纺织服装业的销售量获得大幅增长。同时，为快速解决库存，商家展开了一系列的折扣优惠活动，纺织服装业开始复苏。

　　截至2003年11月份，全国重点大型零售企业纺织服装类商品销售总额达358.2亿元，较2002年同期增长22.3%，各种服装共销售18664万件，较2002年同期增长8.6%。

　　也有观点认为，当前新冠疫情在全球的蔓延，消费者仍抱有保守心态，市场期待的报复性消费局面可能还没有达到预期。