欧亿测速登_行业研究:女性内衣行业市场分析
近年来,随着女性经济能力提升和社会角色的转变,更多女性意识开始觉醒,她们开始在意自己的身体以及内心的感受。女性在追求更加健康、自由、个性化的胸部呵护方式,这种变化也体现在她们的内衣消费观上。 女性内衣创业也是近年高频词,淘宝天猫等电商平台上也涌现出了多家女性内衣原创品牌,女性内衣开始以全新的视角拓宽它在商业上的发展,我们预计女性内衣行业未来前景广阔,将大有作为。 一、女性内衣的特点 内衣一般被称为人的“第二层皮肤”,广义来说,包括女性内衣、内裤、暖衣、家居服、睡衣、袜类等诸多贴身衣物,狭义而言一般指女性内衣,包括但不限于文胸、塑性内衣、运动内衣等。相对于其他服装类商品,内衣尤其是女性内衣具备一些特有要素: 1)颜色、尺码、杯型多,高SKU; 2)高性能纤维以及弹性织物、蕾丝使用广泛; 3)需要不断的高研发高投入来保证产品的触感、舒适性及合身性; 4)季节性、周期性相对较弱,实穿度高。 内衣一直被称为“服装界的最后一块蛋糕”。纵观全球现代女性内衣发展史已步入百年,但在中国市场的成长时间却不过30余年。但从国内女性内衣市场零售额和增速来看,领先于美国和日本。 二、女性内衣尚未解决的痛点 现实生活中,由于女性胸部的形态差异很大,是人体中形态最为复杂的部位之一,存在有形状又有流体的特点。所以,女性内衣和普通外衣不同,在美观的需求之上,内衣有更强的功能需求:第一是固定和塑形:使乳房相对固定,便于活动,维持胸部形态、位臵、高度,增强女性胸部曲线,第二是防止和缓冲外力对身体的伤害。 女性对于内衣的合体性、舒适性的要求非常高,必须完全合体才能起到支撑形体、美化形体的作用。女性都知道穿错内衣有很多危害,不合适的内衣,会压迫乳房组织,影响乳腺组织循环,影响淋巴系统循环,造成增生隐患。有观点认为,说穿错文胸就乳腺癌或者乳腺增生。如果内衣穿着时承托力不足,就会造成皮肤和库柏韧带(是连接皮肤和胸大肌筋膜间的纤维束)拉伸变长,久而久之就会出现各种变形问题。 此外随着年龄的变化,女性的身材和胸型都会随之发生变化。美国ThirdLove曾经做过调查发现,美国女性的文胸的尺码在一生中大约会改变6次左右。所以,胸部的复杂度以及持续的变化的身材导致内衣的舒适度仍旧是尚未解决的使用痛点。 根据网易数读获取的京东消费群体的文胸消费行为观察,可以发现消费群体对质量和舒适度是内衣购买的关注重点。 所以,总结来看,女性消费者购买Bra普遍会存在四大痛点:贵、不合适、不舒服、网购尺码有偏差。 三、女性内衣市场空间 根据咨询机构沙利文相关报告,2014-2019年全球内衣市场规模的年均复合增速在7%左右,2019年全球内衣市场规模的预测值在4500亿美元左右。中国的内衣消费市场增长迅猛,近年来年均增速为低双位数(约20%),目前市场规模约2000亿元,其中,女性内衣市场规模占比在60%以上。 对于内衣行业来说,我国的人口红利尚未完全发挥。首先,我国适龄女性人口基础庞大。14-65岁我们认为是女性的内衣穿戴适龄阶段,目前我国该年龄区间的女性基本稳定在4.85亿人以上,内衣消费具备较好的人口基础。其次,我国女性对内衣的消费整体呈现升级态势,对不同场景的穿戴需求逐渐增长,随着人均可支配收入的提升以及消费观念的改变,我国内衣人均支出也有望继续增长。以下为内衣穿戴适龄女性的数量及占比情况: 根据我们从《中国统计年鉴2018》和万得数据计算出的2013-2017年16-59岁女性人口数量,以及欧睿的女性年均购买内衣总量测算出,中国女性人均拥有文胸的数量在逐年提升,从2013年的3.16件/年提升到2017年的4.87件/年。 根据Euromonitor预测到2022年中国女性内衣市场容量将达到1973亿元。综上,我们认为未来整个行业预计将保持中高速增长。 四、女性内衣行业的现状 目前国外优势内衣企业在当地的市占率大都超过20%,而我国内衣单一品牌的市占率均未超过10%,但从近年来的数据来看,我国女性内衣行业的行业集中度持续提升。2008年,我国内衣品牌CR5的市占率约为24%;2013年,该比例提升至32%;2015年,该比例提升至36%;目前,该比例我们预测约为40%。结合天猫综合复购率、销售额以及客单价等多种因素,我们筛选出目前天猫女性内衣前十的榜单: 就我国内衣产业的区域分布来看,国内目前主要集中在广东、长三角以及北京等地。广东地区是目前我国内衣产出最大的地区,其中又以汕头、佛山等地较为出名。目前侧重内衣中上游面辅料供应的企业(如超盈国际、维珍妮)在海外(越南)设有产能,规模效应进一步扩大。 目前都市丽人、汇洁股份、华歌尔、安莉芳等行业龙头企业在A股和港股上市。根据欧睿的数据,国内CR3内衣企业都市丽人、爱慕、汇洁,近5年一直保持稳定竞争格局,2013-2017年CR3市占率分别为6.6%、7.3%、7.8%、7.2%、7%;都市丽人作为国内女性内衣龙头市占率分别为2.8%、3.4%、3.9%、3.3%、3.2%。 另外,目前国内内衣行业的市场集中度仍在提升,传统企业偏向多品牌多品类发展,细分领域的网生品牌崛起迅速,并展现出惊人活力。据不完全统计,仅过去1年,国内内衣行业就有约2亿元的投融资金额。以下为2018年国内内衣品牌投融资情况: 五、女性内衣的行业壁垒 1、品牌效应明显 消费者在获得了良好的穿着体验后,为了降低采购的时间成本和失败的几率,通常会产生较高频次的复购,会对某一品牌产生依赖和忠诚度。这些群体在复购的时候将会选择同一品牌产品,所以在女性内衣行业拥有明显的品牌效应。 2、研发和生产壁垒高 内衣是服装产业里技术壁垒最高的品类之一,国内高端品牌,如曼妮芬、爱慕、安莉芳等的版型都是自主研发,通过产品推新、版型创新等引领市场。在制作方面有立体和平面裁剪两种,如3D模压的半件成型,或裁剪后缝制,两种各有难点。对比女装、运动装、休闲装童装以及男装板块龙头公司的研发费用,内衣龙头的研发费用占比仅次于女装,和休闲装童装接近。以下为服装行业的研发费用占比情况: 女性内衣大体可以分为19个部分组成,面辅料方面,除了主面料之外,需要夹棉、钢圈、衬垫、捆条、长根、定型纱、软纱、肩带、勾扣、胶骨、调节扣、饰品、花边、蕾丝等,所包含的部件多大40多件。在文胸模杯的制作过程中,除了依靠机器,其他的夹棉和单层产品对人工的要求也很高,文胸的制作大约需要30-40道工序,意味着如果一个人负责一道工序,一个流水线需要几十个人。另外,模杯的误差不能大于2MM,针线的精准度将直接影响穿着感受,每个细节都需要反复尝试和修改。因此女性内衣较为依赖供应链配套,是一个系统工程,物料复杂,其生产工艺的复杂度是量产服装中最高的。以下为女性内衣的结构组成图: 3、SKU十分复杂 基于复杂的尺码体系,通常一款外衣需要配备5个尺码,而一款文胸则需要配备10-12个尺码。在产品开发时,一种款式至少会有2个以上的色彩,对每个色彩,需要有8-12个尺码(70A、70B、70C、70D……)。 以曼妮芬为例,天猫电商平台上有近三百种款式,假设每款有3个颜色,配最少8个尺码,则需要有300*3*8=7200个SKU。巨大的SKU数量加之中国各层级城市的深度和广度,对于普通企业而言,无论是线上还是线下都一样充满挑战。 4、线下门店不可或缺 为了能选购到贴合自己胸型的内衣,试穿成为选购的重要环节,一般女性会在线上挑选内衣,再通过线下的试穿和体验,在线上进行购买,因此女性内衣的线下门店不可或缺。例如汇洁股份(国内女性内衣A股上市公司),截至2019年6月30日,公司拥有直营终端1333个,经销店铺1668个,公司直营终端主要覆盖除西藏以外的所有省会城市及主要地级城市的主要商圈,经销店主要覆盖除西藏以外的三四线城市及城镇,销售网点覆盖广泛。 六、曾经的本土内衣龙头品牌:都市丽人 1、都市丽人的发展历程 都市丽人由福建人郑耀南于1998年创立,率先打造了贴身衣物一站式采购模式,目前旗下拥有“都市丽人”、“欧迪芬”等产品系列。都市丽人主要以性价比高而著称,高峰时门店超过8000家。根据都市丽人2018年报数据,共有7305间门店,其中5899间为加盟店。 2014年,都市丽人成为香港上市的“内衣第一股”,郑耀南认为传统的内衣店只做文胸,但消费者的要求是多元的,到店铺后不仅需要文胸,也需要袜子、内裤、睡衣、保暖家居服等,甚至为自己心爱的人买男士内衣睡衣,是整体要求。在“一站式采购”的模式下,都市丽人逐渐站到了行业靠前的位置,甚至引来了行业其他品牌对此模式的效仿。…